gu903();先决条件就是公司是经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司，经济活跃期满一年以上，且具有高成长性、高发展潜力者。

其次就是有形资产净值在五百万美金以上，或最近一年税前净利在七十五万美金以上，或最近三年其中两年税前收入在七十五万美金以上，或公司资本市值在五千万美金以上。

另外就是在sec及nasdr审查通过后，需有三百人以上的公众持股，得在国外设立控股公司，原始股东并须超过三百人才能挂牌，所谓的公众持股依美国证管会手册指出，公众持股人之持有股数需要在整股以上，而美国的整股即为基本流通单位100股。

至于一个原则，就是诚信原则。纳斯达克流行一句俚语，anyanycanbeisted，buttiwitethetae。翻译过来就是任何公司都能上市，但时间会证明一切。意思是说，只要申请的公司秉持诚信原则，挂牌上市是迟早的事，但时间与诚信将会决定一切。

美国纳斯达克市场分为两个市场，一个叫做全国市场，一个叫做小型资本市场。全国市场又分两类企业，一类是有盈利的企业，一类是无盈利企业。

就全国市场而言，有盈利的企业资产净值要求在四百万美元以上，无盈利企业资产净值要求在一千两百万美元以上。税后利润，要求有盈利的企业以最新的财政年度或者前三年中两个会计年度净收入四十万美元，对无盈利的企业没有净收入的要求。

关于公众的持股量，任何一家公司不管在什么市场上市流通，都要考虑公众的持股量，通常按国际惯例公众的持股量应是四分之一以上。

没有充分的公众持股量，也就没有很好的流通性，市价就会很低。市价一低就没有公司愿意在你的市场发行股票或者能够发行股票。如果是这样，你这个市场就无法利用了。

当然了，国内的证券法规定，企业上市首先要满足三年连续盈利的记录、股本总量五千万股。对于一个创业型的公司而言，要达到前面的两个条件，困难重重。所以大家才要想着去纳斯达克上市，也就是这个道理，相对而言，那边儿的上市条件要宽松多了。

中国内地资本市场存在的制度性缺陷与积弊已经延续了多年，既挫伤了主板市场的融资功能，也遏制了创新型中小企业的生存和发展，成了内地高科技企业和社会资本结合的最大瓶颈。

高科技企业有其自身的融资特性，虽然说美国纳斯达克已经为之树立了样板，但是国内高层对此始终是抱有疑虑，这使得国内创业板的推出一直就是雷声大雨点儿不见一滴。

今年，纳斯达克市场如火如荼，微软、雅虎等一大批财富新贵的神话随之问世，而与深圳一河之隔的香港也正在紧锣密鼓地筹备，准备在年末正式推出创业板。

不久之前，国务院就颁布了关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定，表示要培育有利于高新技术产业发展的资本市场，优先支持有条件的高新技术企业进入国内和国际资本市场，适当时候在现在的上海、深圳证券交易所专门设立高新技术板块。

国务院的这一决定被认作是内地酝酿创业板的标志性发端，尽管此前深交所和学界已经着手就此研讨过数次，但是创业板的推出始终是遥遥无期。

第六百九十七章大好的时机

也正是因为中小企业和高科技企业在国内上市存在先天的障碍，所以大家都寄希望于到纳斯达克去上市，这也是国内大多数中小企业和高科技企业的终极梦想，退而求其次的话，才是到香港市场去上市。

不过要想在纳斯达克成功上市，也是需要诸多准备的，一般而言，首次公开发行的过程是富有挑战性、激动人心的过程，大胆的决定、上市团队的卓越表现和良好的市场状况，将会展现立足美国资本市场的中国公司的成功者的风采和形象。

首先就是要组建上市顾问团队，公司得以在美国最终上市，往往是一个有效的上市顾问团队成功运作的结果。除了公司本身，尤其是公司的管理高层，需要投入大量的时间和精力外，公司须组成一个包括投资银行、法律顾问、会计师在内的上市顾问团队。其中，投资银行将牵头领导整个交易和承销的过程。

在考虑投资银行的人选时，公司应充分了解投资银行是否具有曾经协助过该行业的其它公司上市的经验以及其销售能力。公司选择的法律顾问必须具有美国的执业资格，同样，公司应考虑其是否有证券业务方面的丰富经验。会计师事务所应将根据美国一般会计准则独立审查公司的财务状况。会计师事务所也应对中国的会计准则有全面地了解，以便调节若干数据以符合美国会计准则的报表要求。

其次就是尽职调查，公司将在上市顾问团队的协助下进行公司的管理运营、财务和法务方面的全方位、深入的尽职调查。尽职调查将为公司起草注册说明书、招股书、路演促销等奠定基础。发行公司还要被要求提供由其独立的注册会计师确认注册说明书中的各种财务数据。

再次就是注册和审批，这是上市的核心阶段。在注册说明书递交证监会后，承销银行将安排路演。

路演是指证券发行公司通过一系列的对潜在投资人、分析师或资金管理人所作的报告会，激发投资兴趣，通常持续一至二个星期。

届时公司管理层在投资银行的安排下，到各地巡回演说，展示其商业计划。管理层在路演上的表现对证券发行的成功与否也有至关重要的作用。

在美国，重要的路演城市包括纽约、旧金山、波士顿、芝加哥和洛杉矶等，作为国际金融中心的伦敦和香港也往往会包括在路演的行程中。

路演结束，最终的招股书将印发给投资人，公司的管理层将在投资银行的协助下确定最终的发行价格和数量。投资银行往往会基于投资者的需求和市场状况，提出一个建议价格。

一旦发行价，投

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